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油輪、散貨船、液化天然氣價(jià)格下降,集裝箱運(yùn)費(fèi)保持在高位
超信利物流訊:是一個(gè)關(guān)于兩個(gè)航運(yùn)市場的故事。集裝箱航運(yùn)的現(xiàn)貨價(jià)格仍接近歷史高位;這種繁榮沒有結(jié)束的跡象。但在大宗商品航運(yùn)——干散貨、原油和成品油油輪、液化天然氣(LNG)運(yùn)輸船——現(xiàn)貨價(jià)格目前已降至5年平均水平以下。
原油油輪
“這是一個(gè)黯淡的結(jié)果,”經(jīng)紀(jì)公司BRS在談到超大型油輪(VLCCs;可裝載200萬桶石油的油輪)。“這是一個(gè)糟糕的開始,”它說到suezmax(載運(yùn)100萬桶石油的油輪)的費(fèi)率。
Clarksons Platou Securities的數(shù)據(jù)顯示,周三,成立10年的超大型油輪的全球平均即期利率降至每天僅800美元。與2021年同期相比,這一數(shù)字每月下降了90%,今年迄今平均下降了70%,與每天2.6萬美元的盈虧平衡水平相比,這只是很小的一部分。(對中東-中國航線的評估剛剛跌回零以下,降至每天400美元,這意味著運(yùn)費(fèi)不足以支付燃油成本。)
經(jīng)紀(jì)公司Banchero Costa表示:“假日季的結(jié)束并沒有推高VLCC的利率。”
克拉克森將10年的Suezmax費(fèi)率定在每天4,200美元,逐月下降69%,而每天的盈虧平衡點(diǎn)為19,000美元。
一年多來,油輪船東一直在賠錢,到2022年,市場將不得不吸收比2021年更多的新噸位。根據(jù)Clarksons的數(shù)據(jù),今年計(jì)劃交付44艘vlcc和39艘suezmax,而2021年將交付35艘vlcc和23艘suezmax。
產(chǎn)品油輪
去年原油油輪的運(yùn)價(jià)如此之低,以至于在離開亞洲船廠后,在最初的航行中,新建造的大型油輪運(yùn)載清潔產(chǎn)品的數(shù)量創(chuàng)下了紀(jì)錄,蠶食了通常由大型油輪運(yùn)載的數(shù)量。這種做法似乎還將繼續(xù)。BRS報(bào)道稱:“不幸的是,市場信息表明,VLCC的所有者仍在考慮在2022年第二季度前將清潔貨物吊上新船。”
與原油油輪一樣,2022年成品油油輪開局糟糕。
克拉克森把現(xiàn)貨價(jià)格的10歲LR2s(大產(chǎn)品運(yùn)營商能力80000 - 119999載重噸和DWT)周三每天為5200美元,較上月下降71%,今年迄今平均低38%與2021年同期,不到三分之一的18000美元保本率——每一天。
較小的10歲MRs (25,000-54,999 DWT)的費(fèi)用平均每天7900美元,每月下降49%,比其11000美元的盈虧平衡率低22%。
第二年的第二周和第一周一樣。所有的清潔(產(chǎn)品)路線都遇到了困難。”
干散貨
據(jù)Stifel分析師Ben Nolan稱,“最近幾周干散貨價(jià)格直線下降,主要是由于大型好望角型(18萬載重噸)船舶,但整個(gè)行業(yè)都感受到了這種疲軟。”
Clarksons周三估計(jì),好望角型汽車的現(xiàn)貨價(jià)格僅為每天10,200美元,較上月下降55%,遠(yuǎn)低于9月初的近期峰值每天8.7萬美元(Clarksons估計(jì),10年出廠的好望角型汽車的保本價(jià)格為每天1.7萬美元)。今年迄今為止,好望角型船的費(fèi)率比去年同期的平均水平低20%。
Fearnleys Research表示,對于好望角型來說,這是一個(gè)“殘酷的年初”。
周三,巴拿馬型(容量為65000 - 90000載重噸的散貨船)的現(xiàn)貨價(jià)格平均每天為20,000美元,逐月下降9%,而superamax型(45000 - 60000載重噸)的現(xiàn)貨價(jià)格平均每天為20,200美元,逐月下降26%。
考慮到干散貨的季節(jié)性,目前預(yù)計(jì)將出現(xiàn)月度環(huán)比下降,值得肯定的是,今年迄今為止,這兩個(gè)領(lǐng)域的平均發(fā)病率仍大幅高于2021年同期:巴拿馬型和超級型的發(fā)病率分別為73%和94%。
液化天然氣運(yùn)輸
以美元計(jì)算,現(xiàn)貨液化天然氣運(yùn)輸費(fèi)的日跌幅比其他任何大宗商品運(yùn)輸業(yè)都要大。
根據(jù)Clarksons的數(shù)據(jù),在11月底和12月初,三燃料柴油發(fā)動(dòng)機(jī)(TFDE)液化天然氣運(yùn)輸船的現(xiàn)貨價(jià)格飆升至平均每天20.5萬美元。有報(bào)道稱,在高峰時(shí)期,交易金額高達(dá)每天42.4萬美元。
截至周三,Clarksons估計(jì),TFDE運(yùn)營商的現(xiàn)貨費(fèi)率平均每天僅為22,000美元,環(huán)比下降61%,至12月初高點(diǎn)的九分之一左右。今年迄今為止的平均房價(jià)比2021年同期低76%。
然而,與干散貨和油輪市場不同,液化天然氣航運(yùn)主要是一種定期租船,而不是現(xiàn)貨市場,因此現(xiàn)貨價(jià)格不太能說明問題。Clarksons Platou Securities分析師Frode M?rkedal表示,“現(xiàn)貨租船活動(dòng)非常低,在2022年的前兩周只完成了一次航次租船。另一方面,持續(xù)數(shù)月的市場活動(dòng)一直是健康的。
他表示:“現(xiàn)貨市場目前可能面臨壓力,但在當(dāng)前的市場背景下,特許銀行繼續(xù)尋求較長期的特許擔(dān)保。”
集裝箱運(yùn)輸
在2022年的前幾周,原油運(yùn)輸船、成品油運(yùn)輸船、干散貨船和液化天然氣運(yùn)輸船的費(fèi)率都出現(xiàn)了相同的變化:下降。
但集裝箱運(yùn)輸卻并非如此。
由于新冠肺炎對流動(dòng)性和航空的影響,以及歐佩克+成員國人為限制產(chǎn)量,油輪價(jià)格正在受到影響。干散貨正受到中國經(jīng)濟(jì)(步履蹣跚)和國家政策的影響;巴西、澳大利亞和亞洲的季節(jié)性天氣條件降低了每年這個(gè)時(shí)候的發(fā)病率;以及印尼的煤炭出口禁令。冬季天氣條件、歐洲和亞洲之間液化天然氣大宗商品價(jià)格的價(jià)差,以及從現(xiàn)貨交易向長期租賃交易的轉(zhuǎn)變,都在推動(dòng)液化天然氣航運(yùn)價(jià)格的上漲。
集裝箱運(yùn)價(jià)在很大程度上受到美國持續(xù)高企的消費(fèi)需求的推動(dòng),美國的消費(fèi)需求已經(jīng)超過了運(yùn)輸供應(yīng),造成了一個(gè)極端的擁堵狀況,這似乎比目前其他航運(yùn)領(lǐng)域的運(yùn)價(jià)更加“棘手”。
每周發(fā)布的上海集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)目前僅略低于歷史高點(diǎn)。德魯里世界集裝箱指數(shù)(Drewry World Container Index, WCI)每周為每40英尺單位9,545美元,較12月初上漲12%,較上年同期上漲82%。迄今為止,WCI比同期的五年平均水平高出3.3倍。
即期匯率為每四十英尺等值單位$。圖:FreightWaves聲納(了解更多關(guān)于FreightWaves聲納,點(diǎn)擊這里。)
周五,有106艘集裝箱船等待在洛杉磯/長灘停泊,創(chuàng)下歷史新高,周二有99艘。上周五,馬士基提前宣布了2021年第四季度的業(yè)績,再次超過了預(yù)期:利息、稅項(xiàng)、折舊和攤銷前利潤為80億美元,使全年EBITDA達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的240億美元。
周二,在大盤大幅下挫的情況下,班輪運(yùn)營商Zim的股價(jià)創(chuàng)下52周新高,集裝箱船租賃公司Danaos的股價(jià)上漲8%,原因是該公司公布了8.7億美元的新租船收入。
德意志銀行(Deutsche Bank)分析師Amit Mehrotra周二在一份研究報(bào)告中指出,集裝箱運(yùn)價(jià)將持續(xù)上漲。他指出,零售銷售與庫存之比目前較其10年歷史平均水平低三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差,且該比率與集裝箱運(yùn)價(jià)呈負(fù)相關(guān),"這是有道理的,因?yàn)檩^低的零售銷售與庫存之比意味著強(qiáng)勁的消費(fèi)者需求和補(bǔ)充庫存的需要。"
“如果我們假設(shè)回歸到大流行前的銷售到庫存,并利用當(dāng)前的需求,零售商將需要8210億美元的庫存。庫存增長最快的是2021年11月,增加了120億美元,零售商需要17個(gè)月才能補(bǔ)充庫存。
“雖然我們承認(rèn),隨著供應(yīng)鏈自身解決問題,補(bǔ)充庫存可能會(huì)更快……但在我們看來,新冠肺炎的復(fù)蘇緩和了這種觀點(diǎn),即供應(yīng)鏈擁堵的緩解將是……容易的。”
“我們注意到洛杉磯/LB港口的等待船只數(shù)量是去年同期的三倍。在我們看來,在2022年,重新進(jìn)貨的需求似乎將是一個(gè)持續(xù)的問題,并有可能持續(xù)到2023年。”